PFE
Pfizer
Dividendo / Fluxo de caixa
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Do que é feito este negócio
O negócio
A Pfizer aluga patentes com prazo de validade, e o relógio aponta 2026.
A Pfizer cria e vende remédios patenteados: o anticoagulante Eliquis, oncologia e vacinas. Cobra caro enquanto a patente protege, com margem bruta de 74%. Faturou US$ 62,6 bi em 2025, já superada a ressaca da COVID.
O fosso são patentes e força de P&D (~20% das vendas). O detalhe: patente vence. O Eliquis perde exclusividade em 2026 e não tem substituto do mesmo porte. É um fosso alugado, não próprio.
Receitas históricas
De $81.3B a $62.6B em 4 anos. As vendas encolhem — o motor perde força.
Para onde vai cada $100 de vendas
Receita $62.6B · FY2025
De cada $100 de vendas, $88 vão em custos e operação; sobram $12 de lucro líquido (12% de margem).
Catalisadores e riscos
Pipeline de obesidade e oncologia com resultados importantes em 2025-2026.
Dividendo de 6,1%, um dos mais gordos entre as grandes farmacêuticas.
Plano de corte de custos para blindar o caixa.
Eliquis perde patente em 2026: golpe direto e já anunciado na receita.
Receita caindo ~3% ao ano; o negócio encolhe, não cresce.
Dívida de US$ 61,6 bi contra só US$ 1,1 bi em caixa.
Nota do Charlie
“Pagar 16x por um negócio que encolhe 3% ao ano e cujo carro-chefe vence em 2026 exige mais fé do que evidência. Os 6% de dividendo consolam, mas cupom nenhum preenche um pipeline vazio.”
Análise · julho de 2026
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Aqui a gente não calcula um valor: Pfizer não gera fluxo de caixa que dê para projetar, e colocar um número seria inventar. O que dá para fazer é acompanhar e dizer a que preço te interessa — a gente avisa por e-mail quando chegar.
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