RMBS
RMBS
Semicondutores
★ Qualidade 55/100Preço hoje
$92.08
o que o mercado paga
Vale
$37.30
valor calculado do ciclo
O preço está 147% acima do seu valor
charlieapp.co
Preço vs Valor Intrínseco
A linha é o preço mês a mês; a faixa verde marca quando está subvalorizado (−20% do valor). Quando o preço entra ali, o desconto é real, não opinião.
Quantas vezes o fluxo de caixa
Semicondutores · frente a 20 comparáveis
Você paga 28.4x o fluxo de caixa deste negócio; a mediana do setor é 59x.
61% acima do que o Charlie acha que vale (11.2x) — você está pagando caro, olhando o setor ou não.
Por que Charlie dá 11.2x?
O múltiplo é quantas vezes o fluxo de caixa vale este negócio.
Um negócio comum do seu tipo vale 59x. Este cai a partir daí:
Margem 80%. cobra quase pedágio puro; pode subir preços sem perder clientes.
Cresce 24% ao ano. o fluxo do ano que vem será maior que o de hoje.
Por isso vale 11.2x, menos que a média de 59x.
Por que Sobrevalorizado?
O modelo estima um valor intrínseco de $37.30 por ação. O preço atual de $92.08 está 59% acima do valor calculado — o mercado está pagando um prêmio sobre o que o modelo considera justo.
O preço está 147% acima do valor calculado. Você está pagando mais do que vale.
Comprar aqui reduz o retorno esperado e elimina a margem de segurança.
A próxima zona de entrada razoável começa em $35.43.
A que preço faria sentido comprar?
Zonas de entrada
🟢 Subvalorizado
≤$29.84
-20% do Valor
🟡 Com desconto
≤$35.43
-5% do Valor
🔴 Hoje
$92.08
-60% Valor
Sobrevalorizado
O mercado coloca um preço alto demais versus o que o negócio gera. A paciência é rentável aqui.
“O tempo é amigo da empresa maravilhosa e inimigo da medíocre.”
— Warren Buffett
Modelo atualizado · julho de 2026
O negócio
A Rambus é o guarda de trânsito entre o processador e a memória do servidor.
A Rambus vende chips que organizam o fluxo de dados nos módulos de memória DDR5 dos data centers e ainda licencia patentes de interface e segurança para fabricantes de chips em troca de royalties. Dois motores: vender o chip e cobrar pedágio sobre a propriedade intelectual dos outros.
Décadas de patentes sobre como o processador e a memória conversam garantem uma posição forte nos chips buffer de DDR5, onde só cabem três jogadores. Não é um fosso intransponível: os contratos de licença precisam ser renovados e a concorrência em silício aperta. A vantagem é real, mas tem que ser defendida a cada ciclo.
Receitas históricas
De $0.3B a $0.7B em 4 anos — quase 2.3x o tamanho. Vender cada vez mais é a base de todo o resto.
Para onde vai cada $100 de vendas
Receita $708M · FY2025
De cada $100 de vendas, $67 vão em custos e operação; sobram $33 de lucro líquido (33% de margem).
Catalisadores e riscos
Adoção em massa do DDR5 em servidores de IA impulsiona a venda dos chips buffer.
Novos chips acompanhantes (gestão de energia, sensores) elevam a receita por módulo.
Memória de nova geração (MRDIMM, CXL) abre um mercado vizinho.
O mercado de memória é cíclico: quando a DRAM cai, a Rambus sente na pele.
Receita de royalties concentrada em poucas licenças que vencem e precisam ser renegociadas.
Montage e Renesas competem de frente nos mesmos chips buffer.
Nota do Charlie
“Pagar perto de 18x o fluxo livre por um negócio que cresce 21% com margem bruta de 80% e sem dívida não é roubo nenhum. O detalhe: ele vive do ciclo da memória, e quando esse ciclo espirra, todo mundo aqui pega gripe.”
Análise · julho de 2026
E quando seria um bom preço para RMBS?
Pelo nosso cálculo, ainda não. Avisamos por e-mail no dia em que cair para $35.43 — sem você precisar ficar olhando.
🔔 Me avise por e-mailGrátis · sem cartão
Charlie informa, não assessora. Nenhuma informação deve ser considerada recomendação de compra ou venda.