SANM
SANM
Industrial Híbrido
★ Qualidade 66/100Preço hoje
$188.82
o que o mercado paga
Vale
$136.64
valor calculado do ciclo
O preço está 38% acima do seu valor
charlieapp.co
Preço vs Valor Intrínseco
A linha é o preço mês a mês; a faixa verde marca quando está subvalorizado (−20% do valor). Quando o preço entra ali, o desconto é real, não opinião.
De onde vem o valor?
Manufatura + tecnologia
$124.98
por ação
Como é calculado
Caixa líquido no banco
dinheiro menos dívida financeira, por ação
Valor total calculado
negócio + caixa
Quantas vezes o fluxo de caixa
Industrial Híbrido · frente a 35 comparáveis
Você paga 19.5x o fluxo de caixa deste negócio; a mediana do setor é 36.4x.
29% acima do que o Charlie acha que vale (13.8x) — você está pagando caro, olhando o setor ou não.
Por que Charlie dá 13.8x?
O múltiplo é quantas vezes o fluxo de caixa vale este negócio.
Um negócio comum do seu tipo vale 36.4x. Este cai a partir daí:
Margem 9%. ganha por volume, não por margem; não pode subir preços à vontade.
Reinveste com retornos altos. cada dólar reinvestido rende muito acima do seu custo.
Por isso vale 13.8x, menos que a média de 36.4x.
Por que Sobrevalorizado?
Seu fluxo de caixa livre é $9.08/ação × 13.8x de múltiplo mais $11.66 de caixa líquido = $136.64 de valor intrínseco. O preço atual de $188.82 está 28% acima do valor calculado — o mercado está pagando um prêmio sobre o que o modelo considera justo.
O preço está 38% acima do valor calculado. Você está pagando mais do que vale.
Comprar aqui reduz o retorno esperado e elimina a margem de segurança.
A próxima zona de entrada razoável começa em $129.81.
A que preço faria sentido comprar?
Zonas de entrada
🟢 Subvalorizado
≤$109.31
-20% do Valor
🟡 Com desconto
≤$129.81
-5% do Valor
🔴 Hoje
$188.82
-28% Valor
Sobrevalorizado
O mercado coloca um preço alto demais versus o que o negócio gera. A paciência é rentável aqui.
“O tempo é amigo da empresa maravilhosa e inimigo da medíocre.”
— Warren Buffett
Modelo atualizado · julho de 2026
O negócio
A Sanmina monta os aparelhos que outras marcas vendem com o logo delas.
A Sanmina é uma fabricante terceirizada de eletrônicos: outras empresas projetam o produto e a Sanmina monta —placas de circuito e sistemas completos para equipamentos médicos, defesa, aeroespacial, redes de comunicação e data centers. Ela cobra pra fabricar, com margem apertada: de $8.1B em vendas, só 9% sobra como lucro bruto.
A vantagem não vem de marca, e sim das certificações e da qualificação técnica: pra fabricar um desfibrilador ou um equipamento militar você passa por auditorias longas e caras, e uma vez lá dentro o cliente não troca fácil. Mas é um setor de escala e preço; o fosso existe, só que é raso.
Receitas históricas
De $7.6B a $8.7B em 4 anos. O negócio cresce de forma sustentada.
Para onde vai cada $100 de vendas
Receita $8.1B · FY2025
De cada $100 de vendas, $97 vão em custos e operação; sobram $3 de lucro líquido (3% de margem).
Catalisadores e riscos
Realocação das cadeias de suprimento: a capacidade no México e na Índia captura produção que sai da China.
Peso maior dos segmentos regulados (médico, defesa, aeroespacial), que rendem mais margem que a eletrônica de consumo.
Demanda por hardware de infraestrutura de nuvem e IA nas divisões de redes.
Margem bruta de 9%: nenhum poder de fixar preço, qualquer tropeço come o lucro.
Concentração de clientes: poucos contratos grandes mandam na receita.
Negócio cíclico: quando os clientes cortam estoque, as vendas caem de vez.
Nota do Charlie
“Montar eletrônico dos outros a 9% de margem nunca vai ser um negócio maravilhoso; a pouco menos de 14 vezes o fluxo de caixa também não te pedem pra pagar por milagre. É um cavalo de carga honesto crescendo 5%, não um puro-sangue —e o preço trata ele pelo que ele é.”
Análise · julho de 2026
E quando seria um bom preço para SANM?
Pelo nosso cálculo, ainda não. Avisamos por e-mail no dia em que cair para $129.81 — sem você precisar ficar olhando.
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Charlie informa, não assessora. Nenhuma informação deve ser considerada recomendação de compra ou venda.