SCHW
Charles Schwab
Banco de Investimento
★ Qualidade 54/100Preço hoje
$109.29
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Do que é feito este negócio
O negócio
Schwab não cobra pra operar: lucra com o dinheiro parado dos clientes.
É uma corretora e banco que guarda US$ 11,9 trilhões em ativos de clientes. Cobra pouco ou nada por operação, mas ganha no spread de juros sobre o dinheiro parado nas contas, mais taxas de gestão de fundos. Receita de 2025: US$ 23,9 bi, com lucro líquido de US$ 8,9 bi.
A escala é o trunfo: movimenta tanto volume que consegue oferecer taxa zero e ainda lucrar. Os ativos são grudentos porque mudar uma conta cheia de investimentos, aposentadoria e boletos dá uma baita dor de cabeça. E ainda guarda o dinheiro de milhares de assessores financeiros independentes, que não saem fácil.
Receitas históricas
De $18.5B a $23.9B em 4 anos. O negócio cresce de forma sustentada.
Para onde vai cada $100 de vendas
Receita $23.9B · FY2025
De cada $100 de vendas, $63 vão em custos e operação; sobram $37 de lucro líquido (37% de margem).
Catalisadores e riscos
Lançamento da negociação de criptomoedas previsto para 2026.
Normalização do 'cash sorting' (clientes migrando o dinheiro pra contas com mais rendimento) alivia a pressão sobre as margens.
ROE de 21% com espaço pra recompra de ações.
Muito sensível aos juros: boa parte do lucro vem do spread sobre o caixa dos clientes.
Se os clientes continuarem tirando o dinheiro parado pra aplicações de maior rendimento, a receita de juros encolhe.
Guerra de taxa zero: Fidelity e Vanguard apertam o mesmo sem estar na bolsa.
Nota do Charlie
“Negócio firme, ROE de 21%, mas sem fosso intransponível. Pagar quase 4x o valor patrimonial por isso deixa pouca margem pro erro; com 15% de crescimento, a paciência custa menos que o arrependimento.”
Análise · julho de 2026
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Aqui a gente não calcula um valor: Charles Schwab não gera fluxo de caixa que dê para projetar, e colocar um número seria inventar. O que dá para fazer é acompanhar e dizer a que preço te interessa — a gente avisa por e-mail quando chegar.
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