SQM
CHEMICAL & MINING CO OF CHILE INC
Commodities Cíclicas
★ Qualidade 7/100Preço hoje
$72.57
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Do que é feito este negócio
O negócio
O sol do Atacama evapora a salmoura e vira o lítio da sua bateria.
A SQM bombeia salmoura do Salar do Atacama e deixa o sol secar pra extrair lítio, além de nitrato de potássio, iodo e químicos industriais. Vende commodity a peso, sem marca: o preço quem dita é o mercado, não a empresa. Receita de $4.6B com margem bruta de 30%.
Está sentada sobre o salar mais rico e barato do planeta: custo de produção difícil de bater por geologia, não por genialidade. Esse acesso privilegiado depende de um contrato com o Estado chileno, não de uma patente. Quando a vantagem é assinada por um governo, dá pra reescrever.
Receitas históricas
De $2.9B a $4.6B em 4 anos. O negócio cresce de forma sustentada.
Para onde vai cada $100 de vendas
Receita $4.6B · FY2025
De cada $100 de vendas, $86 vão em custos e operação; sobram $14 de lucro líquido (14% de margem).
Catalisadores e riscos
A parceria com a Codelco (estatal) estende o acesso ao Salar do Atacama até 2060.
Recuperação do preço do lítio depois do tombo desde o pico de 2022.
Demanda estrutural de carros elétricos puxando o volume rumo a ~210 mil toneladas de capacidade.
Excesso de oferta global de lítio segurando os preços lá embaixo por anos.
Dívida de $6.4B contra caixa de $1.8B: quase o quádruplo, pouca margem pra errar.
Risco político no Chile: royalties, controle estatal e renegociação das regras.
Nota do Charlie
“Produtor de baixo custo em cima do melhor salar do mundo, mas o lítio não liga pros seus sentimentos. A ~7x com margem de 30% você paga pouco por um negócio que dança conforme o ciclo; com a dívida quase quadruplicando o caixa, melhor não dançar dormindo.”
Análise · agosto de 2026
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Aqui a gente não calcula um valor: CHEMICAL & MINING CO OF CHILE INC não gera fluxo de caixa que dê para projetar, e colocar um número seria inventar. O que dá para fazer é acompanhar e dizer a que preço te interessa — a gente avisa por e-mail quando chegar.
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Charlie informa, não assessora. Nenhuma informação deve ser considerada recomendação de compra ou venda.