TMO
Thermo Fisher Scientific
Industrial Híbrido
★ Qualidade 35/100Preço hoje
$613.78
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Posição de monopólio
Esta empresa tem uma vantagem competitiva tão forte que é praticamente impossível de replicar pelos concorrentes.
Do que é feito este negócio
O negócio
Vende as lâminas de barbear; cada laboratório volta toda semana.
A Thermo Fisher vende os instrumentos, reagentes e serviços que movem a ciência da vida: de espectrômetros a diagnósticos e fabricação por contrato (CDMO). Fatura $44.6B, e boa parte é consumível recorrente — o cliente volta toda semana, não a cada década.
O fosso está nos consumíveis amarrados ao equipamento instalado e nos custos de troca regulatórios. Uma farmacêutica não troca de fornecedor no meio de um ensaio já aprovado pela FDA. Essa fricção transforma cada venda de hardware numa anuidade.
Receitas históricas
De $39.2B a $44.6B em 4 anos. O negócio cresce de forma sustentada.
Para onde vai cada $100 de vendas
Receita $44.6B · FY2025
De cada $100 de vendas, $85 vão em custos e operação; sobram $15 de lucro líquido (15% de margem).
Catalisadores e riscos
Recuperação do gasto biofarma após o destocking: receita de $44.6B em 2025 contra $42.9B em 2024.
Expansão do CDMO com nova capacidade de manufatura entrando em operação em 2026.
$6.3B de FCF financiando recompras e aquisições bolt-on sem diluir o acionista.
Dívida de $35.9B contra $9.9B em caixa — alavancagem de verdade se os juros subirem.
Dependência do ciclo de financiamento de biotech, que congela rápido na recessão.
Exposição a cortes de orçamento acadêmico e governamental em pesquisa.
Nota do Charlie
“A 15x para um negócio que cresce só 3%, você paga um múltiplo sensato por consumíveis recorrentes e custos de troca quase regulatórios. Qualidade de anuidade disfarçada de fabricante de instrumentos; aqui a paciência custa pouco e compensa.”
Análise · junho de 2026
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Aqui a gente não calcula um valor: Thermo Fisher Scientific não gera fluxo de caixa que dê para projetar, e colocar um número seria inventar. O que dá para fazer é acompanhar e dizer a que preço te interessa — a gente avisa por e-mail quando chegar.
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