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Ternium S.A.
Commodities Cíclicas
★ Qualidade 17/100Preço hoje
$52.39
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Do que é feito este negócio
O negócio
Transforma minério e carvão no aço que monta a indústria mexicana.
A Ternium produz aço plano e longo no México, Argentina, Brasil e Colômbia, vendendo para montadoras, construção e eletrodomésticos. Ganha por tonelada entregue: a receita sobe e desce com o preço do aço e o volume dos clientes. Faturou $15.6B em 2025, com margem bruta de só 15%.
A vantagem é escala regional e integração: extrai, produz e distribui perto dos clientes mexicanos, cortando frete e ganhando pela proximidade. Não tem fosso profundo — vende commodity, e quem dita o preço é o mercado, não a marca. A localização ajuda, mas não segura você num ciclo de baixa.
Receitas históricas
De $12.4B a $15.6B em 4 anos. O negócio cresce de forma sustentada.
Para onde vai cada $100 de vendas
Receita $15.6B · FY2025
De cada $100 de vendas, $98 vão em custos e operação; sobram $2 de lucro líquido (2% de margem).
Catalisadores e riscos
Entrada da nova planta de Pesquería, no México, ampliando capacidade rumo a 2026.
Retomada do aço se o nearshoring mexicano segurar a demanda automotiva.
Caixa de $1.5B contra dívida de $1.8B: balanço saudável para atravessar o ciclo.
Fluxo de caixa livre negativo (-$0.3B em 2025): o ciclo está na parte ruim.
Tarifas e excesso de aço chinês derrubando os preços globais.
Exposição à Argentina: desvalorização e inflação corroem o resultado real.
Nota do Charlie
“Negócio cíclico sem fosso, margem de 15% e crescimento quase parado — a 7x você não paga caro por ele. Aço é ótimo negócio no ano em que sobra demanda e péssimo nos outros nove. Compre o pessimismo, nunca a euforia.”
Análise · agosto de 2026
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Aqui a gente não calcula um valor: Ternium S.A. não gera fluxo de caixa que dê para projetar, e colocar um número seria inventar. O que dá para fazer é acompanhar e dizer a que preço te interessa — a gente avisa por e-mail quando chegar.
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Charlie informa, não assessora. Nenhuma informação deve ser considerada recomendação de compra ou venda.