ULTA
Ulta Beauty
Dividendo / Fluxo de caixa
★ Qualidade 74/100Preço hoje
$512.83
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O negócio
O único lugar físico onde o batom de $8 divide prateleira com o de $80.
A Ulta vende beleza —maquiagem, skincare, cabelo e perfume— em mais de 1.400 lojas nos EUA, misturando marcas de farmácia com marcas de luxo no mesmo teto. Tem salões dentro da loja e um programa de fidelidade com mais de 40 milhões de membros que puxa a recompra. Faturou $12.4B com margem bruta de 39%.
O fosso é o programa de fidelidade e a escala: 40+ milhões de clientes que voltam, mais um sortimento que nenhuma farmácia ou loja de luxo consegue igualar. Não é monopólio; Sephora e Amazon disputam o mesmo cliente. A vantagem é hábito e dados, não um pedágio intransponível.
Receitas históricas
De $8.6B a $12.4B em 4 anos. O negócio cresce de forma sustentada.
Para onde vai cada $100 de vendas
Receita $12.4B · FY2026
De cada $100 de vendas, $91 vão em custos e operação; sobram $9 de lucro líquido (9% de margem).
Catalisadores e riscos
Expansão do acordo com a Target: espaços da Ulta dentro das lojas Target.
Recompra agressiva de ações: sem dívida e $1.1B de fluxo livre por ano.
Crescimento de marcas exclusivas e de luxo que elevam a margem.
Sephora dentro da Kohl's e a Amazon corroem participação.
Beleza é gasto que dá pra adiar: em crise, o cliente corta.
Margem bruta de 39% pressionada por promoções e logística.
Nota do Charlie
“Bom negócio, sem dívida, gerando caixa com crescimento de 9%. A ~15x o fluxo livre você paga por qualidade honesta, não por presente. O fosso existe, mas é raso; não confunda hábito com monopólio.”
Análise · agosto de 2026
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Aqui a gente não calcula um valor: Ulta Beauty não gera fluxo de caixa que dê para projetar, e colocar um número seria inventar. O que dá para fazer é acompanhar e dizer a que preço te interessa — a gente avisa por e-mail quando chegar.
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