UNP
Union Pacific Corporation
Industrial Híbrido
★ Qualidade 55/100Preço hoje
$289.62
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Posição de monopólio
Esta empresa tem uma vantagem competitiva tão forte que é praticamente impossível de replicar pelos concorrentes.
Do que é feito este negócio
O negócio
Dois trilhos de aço que ninguém vai reconstruir: meio-oeste americano sem alternativa.
A Union Pacific opera 51.000 km de trilhos em 23 estados do oeste americano. Cobra para mover carga — grãos, carvão, químicos, contêineres intermodais — de A a B. Em 2025 faturou US$ 24,5 bi e transformou US$ 7,1 bi em lucro líquido. É um pedágio sobre a economia física dos Estados Unidos.
Construir uma malha ferroviária paralela hoje é inviável: nem o capital nem as licenças existem. É um duopólio no oeste, ao lado da BNSF. Quem precisa mover 10.000 toneladas de grão não tem alternativa real àqueles preços. Isso é poder de precificação que dura.
Receitas históricas
De $21.8B a $24.5B em 4 anos. O negócio cresce de forma sustentada.
Para onde vai cada $100 de vendas
Receita $24.5B · FY2025
De cada $100 de vendas, $71 vão em custos e operação; sobram $29 de lucro líquido (29% de margem).
Catalisadores e riscos
Fusão proposta com a Norfolk Southern (anunciada em 2025) criaria a primeira ferrovia transcontinental dos EUA.
Meta de operating ratio abaixo de 60% liberaria centenas de milhões em FCF por ano.
Recuperação do volume intermodal conforme as cadeias de suprimento se normalizam.
Dívida de US$ 30,3 bi contra apenas US$ 1,3 bi em caixa — sensível a juros.
Volume atrelado a uma economia cíclica: recessão significa menos vagões carregados.
Margem bruta reportada de 0% mostra que o modelo é puramente operacional, sem colchão de produto.
Nota do Charlie
“Um negócio que uma criança de dez anos entende: carrega coisa pesada e cobra pedágio. Cresce 3% ao ano, não 30%, mas vai estar movendo grão muito depois que metade dos aplicativos da moda tiver sumido.”
Análise · junho de 2026
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Aqui a gente não calcula um valor: Union Pacific Corporation não gera fluxo de caixa que dê para projetar, e colocar um número seria inventar. O que dá para fazer é acompanhar e dizer a que preço te interessa — a gente avisa por e-mail quando chegar.
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