VLTO
Veralto
Industrial Híbrido
★ Qualidade 58/100Preço hoje
$104.33
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Do que é feito este negócio
O negócio
Vende os reagentes que toda estação de tratamento de água recompra pra sempre.
A Veralto testa e marca. Um braço vende equipamentos para analisar a qualidade da água (Hach, Trojan, ChemTreat); o outro imprime códigos de validade e rastreamento nas embalagens (Videojet, Esko, Pantone). O pulo do gato: o equipamento é barato, mas os consumíveis e serviços recomprados todo ano são a receita de verdade, cerca de 60% recorrente.
É o clássico da gilete e da lâmina: depois que seu laboratório ou linha de produção é calibrado com Hach ou Videojet, trocar significa revalidar processos regulados e arriscar multa. Margem bruta de 60% mostra poder de preço. Não é um fosso intransponível, mas o custo de troca prende o cliente.
Receitas históricas
De $4.8B a $5.5B em 4 anos. O negócio cresce de forma sustentada.
Para onde vai cada $100 de vendas
Receita $5.5B · FY2025
De cada $100 de vendas, $83 vão em custos e operação; sobram $17 de lucro líquido (17% de margem).
Catalisadores e riscos
Regulação de água mais rígida (PFAS nos EUA) aquece a demanda por testes.
Aquisições pequenas usando os 2 bilhões em caixa pra acelerar além dos 4% orgânicos.
Expansão de margem via software e consumíveis de maior valor agregado.
Crescimento devagar: 4% ao ano não empolga se você paga como se fosse o dobro.
Metade do negócio (impressão/embalagem) segue o ciclo industrial e de consumo.
Exposição a China e Europa traz risco de câmbio e de desaceleração na indústria.
Nota do Charlie
“Negócio defensivo e previsível, desses que deixam dormir tranquilo. O problema é a conta: pagar bem acima de 14x por algo que cresce 4% é comprar ingresso de camarote pra ver peça de cidade pequena. Bom não basta quando o preço já cobrou pelo excelente.”
Análise · outubro de 2026
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Aqui a gente não calcula um valor: Veralto não gera fluxo de caixa que dê para projetar, e colocar um número seria inventar. O que dá para fazer é acompanhar e dizer a que preço te interessa — a gente avisa por e-mail quando chegar.
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