XOM
ExxonMobil
Dividendo / Fluxo de caixa
★ Qualidade 33/100Preço hoje
$159.47
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Do que é feito este negócio
O negócio
A Exxon bombeia petróleo a $25 enquanto rivais se afogam a $50.
A ExxonMobil extrai, refina e vende petróleo, gás e químicos em escala global. Fatura $332.2B e gera $23.6B de FCF, com Permian e Guiana como joias de baixíssimo custo de produção.
Escala integrada e ativos com break-even de ~$25 o barril na Guiana, algo que poucos conseguem replicar. Disciplina de capital e um balanço com ND/EBITDA de 0.6x permitem atravessar ciclos que derrubam concorrentes.
Receitas históricas
De $285.6B a $323.9B em 4 anos. O negócio cresce de forma sustentada.
Para onde vai cada $100 de vendas
Receita $332.2B · FY2025
De cada $100 de vendas, $91 vão em custos e operação; sobram $9 de lucro líquido (9% de margem).
Catalisadores e riscos
Produção da Guiana rumo a 1.3M bpd até 2027.
Sinergias da Pioneer estimadas em $3B/ano a partir de 2026.
42 anos seguidos aumentando dividendo, com recompras de $20B/ano.
FCF amarrado ao preço do petróleo: Brent a $60 destrói a tese.
Transição energética comprime o múltiplo no longo prazo.
Capex de $27-29B ao ano deixa pouca folga se o ciclo virar.
Nota do Charlie
“Pagar 11x por uma integrada com ativos de break-even tão baixo e um balanço que aguenta o que derruba os outros não é exigente; o crescimento de 3% e a margem bruta de 30% não pedem milagres, só paciência para receber o ciclo.”
Análise · junho de 2026
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Aqui a gente não calcula um valor: ExxonMobil não gera fluxo de caixa que dê para projetar, e colocar um número seria inventar. O que dá para fazer é acompanhar e dizer a que preço te interessa — a gente avisa por e-mail quando chegar.
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