ZS
ZS
SaaS Recorrente
★ Qualidade 38/100Preço hoje
$150.05
o que o mercado paga
Vale
$183.21
valor calculado do ciclo
O preço está 18% abaixo do seu valor
charlieapp.co
Preço vs Valor Intrínseco
A linha é o preço mês a mês; a faixa verde marca quando está subvalorizado (−20% do valor). Quando o preço entra ali, o desconto é real, não opinião.
De onde vem o valor?
Software e assinaturas
$167.74
por ação
Como é calculado
Caixa líquido no banco
dinheiro menos dívida financeira, por ação
Valor total calculado
negócio + caixa
Quantas vezes o fluxo de caixa
SaaS Recorrente · frente a 34 comparáveis
Você paga 21.7x o fluxo de caixa deste negócio; a mediana do setor é 21.1x.
25% abaixo do que o Charlie acha que vale (27.1x) — essa diferença é a sua margem de segurança.
Por que Charlie dá 27.1x?
O múltiplo é quantas vezes o fluxo de caixa vale este negócio.
Um negócio comum do seu tipo vale 21.1x. Este sobe a partir daí:
Margem 77%. cobra quase pedágio puro; pode subir preços sem perder clientes.
Cresce 41% ao ano. o fluxo do ano que vem será maior que o de hoje.
Por isso vale 27.1x, mais que a média de 21.1x.
Por que Com desconto?
Seu fluxo de caixa livre é $6.19/ação × 27.1x de múltiplo mais $15.47 de caixa líquido = $183.21 de valor intrínseco. O preço atual de $150.05 está 22% abaixo do valor — um desconto moderado, bom ponto de entrada gradual.
O preço está a 18% do valor calculado. Perto, mas sem o desconto ideal.
É válido entrar em partes. Aportes mensais funcionam bem aqui.
Para maior margem de segurança, aguardar $146.57 ou menos.
A que preço faria sentido comprar?
Zonas de entrada
🟢 Subvalorizado
≤$146.57
-20% do Valor
🟡 Com desconto
≤$174.05
-5% do Valor
🟡 Hoje
$150.05
+22% Valor
Com desconto
O preço está perto do valor. Não há desconto amplo, mas é razoável para investir em partes.
“O mercado é um dispositivo para transferir dinheiro do impaciente para o paciente.”
— Warren Buffett
Modelo atualizado · julho de 2026
O negócio
Segurança na nuvem que revista cada conexão antes de deixar entrar.
A Zscaler coloca um posto de controle na nuvem entre cada funcionário e a internet, na lógica 'confiança zero': nada passa sem ser inspecionado. Cobra assinatura anual por usuário, com receita quase toda recorrente. Faturou US$ 2,7 bi com margem bruta de 77%.
A rede de segurança dela processa centenas de bilhões de requisições por dia; quanto mais lixo enxerga, melhor filtra. Depois que você joga todo o tráfego da empresa pela nuvem dela, tirar isso dá dor de cabeça e risco. Mesmo assim, o bairro é cheio de gigantes com caixa, então o fosso existe mas não é um canyon.
Receitas históricas
De $0.7B a $2.7B em 4 anos — quase 3.9x o tamanho. Vender cada vez mais é a base de todo o resto.
Catalisadores e riscos
Certificações FedRAMP destravam contratos do governo dos EUA.
Clientes que gastam mais de US$ 1 mi por ano crescem em dois dígitos.
Novos produtos de proteção de dados e IA aumentam o gasto por cliente.
Palo Alto, Cisco, Cloudflare e Microsoft empurram a mesma ideia com mais força.
O lucro líquido segue negativo por causa de pagamento em ações que dilui o acionista.
Com 41% de crescimento embutido no preço, qualquer desaceleração derruba o múltiplo.
Nota do Charlie
“Pagar 27x o fluxo de caixa por um negócio que cresce 41% ao ano, com 77% de margem e sem dívida, não é loucura nenhuma. O porém é que segurança na nuvem tem vizinhos demais com fome: você paga pela execução, não por um fosso intransponível.”
Análise · julho de 2026
E quando seria um bom preço para ZS?
Hoje está abaixo do que calculamos. Se quiser que a gente avise quando mudar —ou quando o valor se mover porque a empresa divulgou resultados— mandamos por e-mail.
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Charlie informa, não assessora. Nenhuma informação deve ser considerada recomendação de compra ou venda.